La operación valuada en 110 mil millones de dólares crea uno de los mayores conglomerados de entretenimiento del mundo y coloca bajo una misma estructura a Paramount Pictures, Warner Bros., HBO, CBS, CNN y sus plataformas de streaming.
Hollywood amaneció este martes con un nuevo dueño para buena parte de sus historias.
Paramount Skydance completó la adquisición de Warner Bros. Discovery y dio paso oficialmente a Skydance, una compañía que reúne dos grandes estudios cinematográficos, importantes cadenas de televisión, plataformas de streaming y dos de las organizaciones informativas más reconocidas de Estados Unidos: CBS News y CNN.
La operación, valuada en alrededor de 110 mil millones de dólares, pone fin a meses de negociaciones, litigios y presión regulatoria. Las acciones de Warner Bros. Discovery dejaron de cotizar y las acciones de la nueva Skydance comenzaron a operar en Nueva York bajo el símbolo SKYD.
Pero el cierre de la transacción no resuelve la pregunta más importante.
La cambia.
Ahora habrá que comprobar si la concentración de marcas y recursos permitirá crear un competidor más fuerte o si el ahorro de costos terminará traduciéndose en menos empleos, menos proyectos y una industria todavía más concentrada.
Un gigante con demasiadas marcas conocidas
La nueva Skydance no parte de cero.
Su catálogo reúne los estudios Paramount Pictures y Warner Bros., además de HBO, CBS, CNN y las redes de televisión heredadas de ambas compañías. También incorpora plataformas como Paramount+ y HBO Max, junto con franquicias que van desde Harry Potter y DC hasta Star Trek, Mission: Impossible, Top Gun y SpongeBob SquarePants.
En televisión y noticias, el alcance tampoco es menor.
CBS News y CNN quedan bajo el mismo conglomerado, una situación que explica parte de la preocupación que acompañó a la operación desde sus primeras etapas.
David Ellison, quien encabezará la compañía junto con Ynon Kreiz, presentó la fusión como una oportunidad para construir un competidor más fuerte y ampliar la capacidad de producción y distribución de contenidos.
La empresa calcula que tendrá ingresos cercanos a los 70 mil millones de dólares y busca obtener al menos 6 mil millones de dólares en sinergias durante los próximos tres años. Según Skydance, esos ahorros procederán principalmente de tecnología, integración, compras, marketing e inmuebles.
La cifra, sin embargo, ayuda a entender por qué la integración será tan importante.
En una fusión de esta magnitud, ahorrar dinero no es un detalle contable: puede significar decidir qué estudios permanecen abiertos, qué proyectos reciben financiamiento y qué puestos dejan de existir.
¿Qué pasa con Paramount+ y HBO Max?
Aquí hay una precisión importante frente a las primeras versiones sobre la estructura de la nueva compañía.
Paramount+ y HBO Max no desaparecen de inmediato. Pero Skydance señala que los productos de streaming de ambas compañías se unificarán gradualmente en un solo servicio.
Eso significa que los espectadores todavía tendrán que esperar para saber cómo se concretará la integración y qué ocurrirá con precios, catálogos, planes y disponibilidad internacional.
La decisión puede tener un efecto directo en un mercado donde las plataformas compiten por algo que cada vez cuesta más conseguir: el tiempo y el dinero del espectador.
Para los consumidores, la consolidación puede significar una plataforma con un catálogo mucho más grande.
También puede significar menos alternativas.
Una fusión que llegó con condiciones
El acuerdo no llegó al cierre sin resistencia.
Doce fiscales generales estatales demandaron a Paramount por considerar que la operación podía afectar la competencia, reducir la producción y elevar los precios para consumidores y operadores de televisión.
En septiembre, los estados alcanzaron un acuerdo que despejó uno de los principales obstáculos legales para la operación. California, que encabezó la coalición, dejó claro que el acuerdo no debía interpretarse como un respaldo a la fusión.
Entre las condiciones se encuentran compromisos para aumentar la producción cinematográfica en Estados Unidos, mantener determinadas operaciones de los estudios, respetar acuerdos laborales y crear un fondo para trabajadores afectados por la integración.
También se estableció que la nueva compañía deberá mantener un servicio gratuito de streaming con publicidad, como Pluto TV, y negociar por separado determinados canales de cable durante el periodo establecido por el acuerdo.
Es decir, la operación fue autorizada, pero no quedó libre de obligaciones.
CNN y CBS: la otra parte de la fusión
Hay una razón adicional por la que esta operación trasciende Hollywood.
Skydance ahora controla CNN y CBS News.
La concentración generó preocupación por la independencia editorial, particularmente debido al poder que tendrá Ellison dentro de la nueva estructura y a la dimensión política que adquirió el debate alrededor de la operación.
Como parte del acuerdo con los estados, Skydance tendrá que establecer un News Editorial Independence Board integrado por periodistas independientes. El órgano tendrá funciones relacionadas con principios editoriales y determinadas disputas sobre imparcialidad, sesgo y prácticas informativas.
La existencia del consejo, sin embargo, no responde por sí sola a la pregunta de fondo.
Una estructura puede establecer reglas.
La verdadera prueba será comprobar cuánto poder tendrá para hacerlas valer.
El costo de convertirse en gigante
Skydance llega al cierre con una enorme colección de activos, pero también con una importante carga financiera.
La nueva compañía arrastra alrededor de 80 mil millones de dólares en deuda, mientras busca materializar los ahorros proyectados de 6 mil millones.
Al mismo tiempo, la empresa se comprometió a elevar su producción. Su plan contempla al menos 30 películas de estreno en cines cada año y más de 180 programas y series de televisión.
Ahí aparece una de las principales tensiones del nuevo conglomerado.
Producir más no necesariamente significa producir mejor.
Y reducir costos tampoco significa automáticamente destruir empleos; Skydance sostiene que buena parte de sus sinergias provendrá de tecnología, compras, integración y racionalización de propiedades. Pero la escala de la operación hace inevitable que Hollywood observe con atención qué áreas terminan pagando la factura de la integración.
Lo que todavía no sabemos
El cierre de la compra resuelve la transacción financiera. No resuelve sus consecuencias.
Todavía está por verse cómo se integrarán las plataformas de streaming, qué franquicias recibirán nuevas inversiones, qué proyectos serán cancelados, cómo cambiarán las estructuras laborales y qué ocurrirá con las distintas cadenas y estudios que ahora responden a una misma empresa.
También queda por comprobar si Skydance puede cumplir su promesa de utilizar la escala para producir más y competir mejor sin sacrificar diversidad creativa ni independencia periodística.
Por ahora, una cosa sí está clara.
Paramount y Warner Bros. dejaron de ser dos gigantes separados.
Hollywood acaba de convertirse en un territorio más concentrado.
Y ahora empieza la parte que ninguna presentación corporativa puede resolver: demostrar si ese tamaño terminará beneficiando a quienes producen las historias o, sobre todo, a quienes las controlan.
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