La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo el 28 de octubre su tasa de referencia en el rango de 3.75 a 4.00%, con votación de 10 a 2. Los dos votos en contra, de la gobernadora Lisa Cook y de la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, fueron a favor de subir la tasa un cuarto de punto, según Fortune. La decisión se tomó seis días antes de las elecciones intermedias.
El disenso
Fortune destaca que es la primera vez desde octubre de 1992 que un gobernador de la Fed y un presidente de un banco regional disienten en el mismo sentido. También fue el primer voto en contra de Cook desde que se integró a la junta en 2022. La postura de Hammack era esperada; la de Cook, no. Las notas consultadas no detallan los argumentos de cada una.
El comunicado
La Fed mantuvo que la inflación “sigue elevada” y mejoró su evaluación de la actividad económica, que “se expande a un ritmo fuerte”, frente a “sólido” en septiembre. Retiró la frase de septiembre en la que afirmaba que el alza de ese mes apoyaría un retorno más rápido a la meta de 2%. En su lugar señaló que la acumulación de más información ayudará al Comité a decidir su postura.
Según Fortune, el índice de precios al consumidor subió 3.7% anual en septiembre, impulsado por la gasolina, y la inflación subyacente fue de 2.6%, por encima de lo previsto. La alza de septiembre fue la primera desde 2023 y la primera con Kevin Warsh como presidente.
Warsh
En conferencia, el presidente de la Fed dijo que el comité decidió esperar y evaluar más datos, y que “no anticipa las reuniones”. Señaló que la política monetaria “empieza a funcionar un poco” y que el gasto de capital “no solo es fuerte, sino que se está ampliando”. Aseguró que no escuchó discusiones sobre política ni sobre las elecciones intermedias y que no cree que la política haya influido en la decisión. Dijo que las condiciones financieras se han endurecido para algunas empresas y hogares.
Cambios al calendario desde 2027
Warsh anunció que el Comité seguirá reuniéndose ocho veces al año, pero a partir de 2027 una de ellas se dedicará solo a estrategia de política monetaria, sin votación de tasas ni comunicado de política. Las otras siete serán reuniones regulares. En 2028 espera dos de estrategia y seis de política monetaria. Dijo que el objetivo es reservar tiempo para “pensar de nuevo sobre grandes preguntas, mirando horizontes más largos”, y que aún “no es obvio” qué se comunicará tras esas sesiones. Esta información proviene de un resumen de Traders Agency; no pude contrastarla con una segunda fuente.
Mercado
Antes de la reunión, FedWatch de CME daba cerca de 93% de probabilidad de mantener la tasa. Tras la decisión, los futuros apuntan a una posibilidad considerable de otra alza en diciembre y quizás una o dos más en 2027. Fortune cita que, antes de la decisión, los operadores asignaban 78% de probabilidad a un alza en diciembre; ambas cifras provienen de lecturas del mercado y cambian con los datos. El S&P 500 mantuvo sus ganancias tras el anuncio.
Contexto para México
Banxico se reúne el 5 de noviembre con su tasa en 6.50%, desde el recorte de mayo. La diferencia con la tasa de la Fed es de 2.5 a 2.75 puntos porcentuales (cálculo propio). No encontré una reacción verificada del peso a la decisión; queda pendiente.
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