El gasto en infraestructura de inteligencia artificial sigue creciendo y deja ganadores y financiamiento cada vez más apalancado. Meta cerró el tercer trimestre con flujo libre de efectivo negativo y planea captar casi 98,000 millones de dólares con acciones. SK Hynix, fabricante de memorias, anunció utilidades récord. JPMorgan estima que el gasto global en infraestructura de IA llegará a 5.5 billones de dólares hasta 2030.
Meta: gasta más de lo que genera
El 21 de octubre, Meta reportó para el tercer trimestre de 2026:
- Ingresos por 64,600 millones de dólares, 26% más que un año antes.
- Inversiones de capital por 34,910 millones de dólares.
- Flujo de efectivo operativo de 32,790 millones.
- Flujo libre de efectivo de -2,120 millones, frente a 10,630 millones positivos un año antes.
El flujo libre es el efectivo que queda después de las inversiones. Meta también registró un cargo legal de 9,890 millones por un acuerdo con fiscales estatales en agosto. Estrechó su proyección de inversión para 2026 a entre 135,000 y 145,000 millones de dólares y no ofreció cifra para 2027.
Para financiarse, Meta planea captar cerca de 97,500 millones de dólares con acciones, según reportes que citan a Reuters y CNBC; Bloomberg habla de casi 98,000 millones. Hasta ahora se han fijado precios por unos 37,500 millones: 25,000 millones en acciones comunes a 625 dólares y 12,500 millones en acciones depositarias. Falta un programa de hasta 60,000 millones que aún no inicia y que depende de una nueva clase de acciones C sin derecho a voto, que se esperan en el primer trimestre de 2027. Nvidia confirmó una inversión de 3,000 millones de dólares. AMD y Broadcom habrían mostrado interés, y entre las tres empresas podrían sumar hasta 5,000 millones, pero solo el monto de Nvidia está confirmado.
SK Hynix: el proveedor que cobra
El 28 de octubre, SK Hynix presentó resultados del tercer trimestre:
- Ingresos de 104.6 billones de wones, 328% más que un año antes y el primer trimestre por encima de 100 billones.
- Utilidad operativa de 83.3 billones de wones, con un margen de 80%.
- Utilidad neta de 39.8 billones de wones, 216% más que un año antes y 58% menos que el trimestre anterior.
- Caja neta de 98.7 billones de wones.
Su director general, Kwak Noh-Jung, dijo que el volumen de memorias DRAM y HBM de los próximos tres años, hasta 2029, está prácticamente vendido. El director financiero, Kim Woo-hyun, afirmó que la escasez de suministro continuará hasta 2030 y que hay contratos de largo plazo con 14 clientes clave que cubren más de la mitad de la capacidad de 2027 y 2028. La empresa anunció además un plan de retorno a accionistas de unos 100 billones de wones en 2026. Según Investing.com, sus acciones subieron cerca de 8% en operaciones tras el cierre.
JPMorgan: la cuenta
JPMorgan Global Research estima que el gasto global en infraestructura de IA llegará a 5.5 billones de dólares hasta 2030, frente a 5.1 billones de su cálculo previo, de acuerdo con Fortune y Bloomberg. Es una cifra acumulada, no anual. El banco prevé que las grandes tecnológicas inviertan 650,000 millones de dólares en 2026 y más de 1.1 billones en 2027. Estima que 4.1 billones se financiarán con deuda, con proporciones de préstamo sobre costo superiores a 85%.
La preocupación por la deuda
The Economist reportó el 19 de octubre que las empresas ligadas a la IA acumulan más de 3 billones de dólares en deuda y han tomado casi 850,000 millones este año, unas cuatro veces lo de 2023. Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta emitieron 214,000 millones en 2026, frente a 83,000 millones en todo 2025. El medio añade que los inversionistas temen que algunas empresas no generen el efectivo para pagar y que el rendimiento del bono a cinco años de CoreWeave subió a cerca de 15%. Solo 15% de los bonos de IA emitidos este año es de grado especulativo.
Microsoft recorta personal para financiar la inversión
Según reportes, Microsoft ofreció retiros voluntarios a unos 60,000 empleados, más de una cuarta parte de su plantilla, mientras prevé inversiones por unos 175,000 millones de dólares en 2026. Los reportes difieren en esa cifra, que llega a 190,000 millones en algunos.
El mercado vigila la proyección de inversión de Meta para 2027, la colocación de sus acciones y los resultados de Microsoft y Alphabet, que reportan hoy después del cierre.
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